中金指出 ，去年“924 ”以来 ，A股与经济基本面有所分化，未来A股上涨的驱动力何在？从发达国家的历史经验可知 ，在经济转型升级 、增速中枢下移的过程中 ，稳定的盈利增速和抬升的估值中枢仍然可以保持股市长牛。从更大的视角看，股市长牛需要资产端和资金端因素的共同作用 ，资产端包括成长性 ，高质量出海和公司治理改善；资金端包括资产端因素改善带来国内外资金的持续投入 。全球化则同时强化资产端和资金端的积极因素 。
全文如下中金 | 股市长牛之中国道路：向新而生
中金研究
在本系列前两篇（《股市长牛之美国经验：呵护成长性》，《金融周期底部的结构性行情： 向外而生》） ，我们分别复盘了美国股市长牛和日本股市结构性行情背后资产端和资金端两方面的因素 ，本报告作为系列的最终篇，我们分析当下中国股市资产端和资金端的有利因素。
摘要
去年“924 ”以来，A股与经济基本面有所分化 ，未来A股上涨的驱动力何在？从发达国家的历史经验可知 ，在经济转型升级 、增速中枢下移的过程中，稳定的盈利增速和抬升的估值中枢仍然可以保持股市长牛 。
从更大的视角看 ，股市长牛需要资产端和资金端因素的共同作用 ，资产端包括成长性，高质量出海和公司治理改善；资金端包括资产端因素改善带来国内外资金的持续投入 。全球化则同时强化资产端和资金端的积极因素。
成长性
在本轮金融周期上行过程中 ，国内资源向房地产等部门集中导致整体效率下降 。但随着金融周期下行 ，通过创新研发提升经济复杂度，正加速中国经济走向高效 。
高质量出海
中国通过贸易和投资两种途径积极出海 ，且高技术、高成长性企业海外暴露更多 ，两者存在较高的重合，以科技和出海为代表的“新经济”在营收增速 、盈利能力 、股票估值和回报率方面均好于传统“老经济 ”。
公司治理改善
改善公司治理的政策陆续出台 ，旨在形成投融资并重的资本市场 。当前重融资、轻投资 ，以及分红对A股的总回报偏低的情况或得到改善 。
全球长线资金
资产端因素改善有助于吸引资金入市，推动股市长牛的关键力量。险资养老等长线资金入市，以及全球再平衡下的资金回流 ，将从资金端推动A股长牛。
总结资产和资金两端的A股长牛因素 ，进一步提升全球化和提振内需 、改善宏观基本面将巩固A股全面牛市，促进市场从再配置效应往盈利驱动过渡 。
（文章来源：第一财经）
买股票开户需要什么条件:合规的股票杠杆平台-占用必须还、整改有期限、退市不免责！大股东资金占用整改进行时
股票配资门户网登录:国家允许的配资平台-沪指与创业板指创年内新高 雅下水电概念集体涨停
股票最好的短线操作技巧:国内股票配资-国家发改委下达今年第四批690亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金
股票加杠杆在哪里加:买公司股票需要注意什么-黄金、白银、美股全线跳水！美联储官员公开回怼特朗普！降息前景突变
股票开户需要满足什么条件:股票一般在什么平台买-6月9日晚间央视新闻联播要闻集锦
做股票短线要注意什么:开个股票账户-历史新高！农行摆脱“破净”困局 意味着什么？
配资炒股平台入配资-线上炒股配资-股票配资代理提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
当地时间3月24日，特斯拉美股涨幅扩大至5%，现报262.055美元/股。...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者闫桂花 王珍中国社会科学院学部委员、中国社会科学院原副院长高培勇周日在“中国发展高层论坛2025年...
